以太坊创历史新高，其他主流币离前期高点还有多远？

作者/LongHash Joe Wang

来源/LongHash

根据 Coinmarketcap 数据，截至 2021 年 1 月 24 日，比特币的市场价格为 32,289 美元，较上一个牛市周期（2018 年 1 月）的最高点 20,089 美元上涨了 60.73%。 全球市值第二大数字货币以太坊，近期也突破了三年前的历史高位1432美元。 不同于2017-2018年以以太坊为首的“ERC20众筹”所创造的数字货币行业的造富效应，2021年以比特币和以太坊为主导的数字货币价格上涨被称为“机构牛”，与3年前的牛市相比，市场格局发生了变化。

Coinmarketcap数据显示，市值排名第一的比特币和排名第二的以太坊价格均突破了2017年牛市高位。 不过，与2017年的普遍上涨不同，此次其他主流数字货币的价格上涨并不同步，更多的是反映了各个项目基本面的变化。

数字货币（比特币除外）总市值尚未突破前期高位

据Coinmarketcap数据，截至1月20日，比特币以外的数字货币总市值约为3562亿美元，较三年前5390亿美元的历史高位下跌33.9%，并未突破数字货币牛市周期三年前市值高点。

过去一年，比特币和其他数字货币的市值增速分别约为3.37倍和3.4倍。 比特币的上涨带动了积极的市场情绪，主流数字货币的市值也加速上涨。 据报道，2021 年 1 月 18 日，以太坊的市场份额为 14.08%，突破近两年新高。 作为市值仅次于比特币的数字货币，其不断上升的市场份额常被视为交易竞争数字货币的指标。 如果该指标继续走高，比特币以外的数字货币总市值将迎来更高的增长。

相比之下，上一轮牛市中排名前20的数字货币，除BTC和ETH外，市值均大幅缩水。 目前，已有9个项目跌出前20名。 其中，莱特币市值较3年前缩水最少以太坊叫什么币，约为31%。 由于缺乏实质性的技术进步和用户生态，公链治理代币等大多数主流数字货币都在慢慢贬值。

基本面对价格的影响越来越大

随着比特币不断突破前期高位，大部分主流数字货币的价格仍未能恢复到上一轮牛市的高点。

据测算，截至1月22日，市值排名前15的主流数字货币当前价格与2017-18年牛市最高价格变动率相比，只有BNB、BTC、LINK三个项目突破高位2017年的点。

Chainlink成为涨幅最大的项目，得益于以太坊在DeFi领域的落地。 作为 DeFi 产品中不可或缺的预言机，Chainlink 得到了开发社区、用户和风险投资机构（如 Framework Ventures）的支持。 BNB价格的上涨是由于全球最大的数字货币交易平台通过其经济模型（代币销毁）的设计，提高了其代币的效用，从而拉动了需求。 有没有用户、有产品，成为涨价背后的真正原因。

2017年到2018年诞生的数字货币项目，大部分都因为没有真正的产品需求而失去了价值。 例如，知名公链EOS市值较前期高位缩水85%以太坊叫什么币，其CTO、知名开发者Daniel Larimer也已离队。 用于跨境支付的老牌数字货币Ripple也受到了美国证券交易委员会的调查，其价格继续加速下跌。

2021年外部传统机构的入局，比如通过Greyscale（灰度）信托进入数字资产市场的华尔街买家，以及通过Coinbase Prime购买比特币进行资产配置的机构，都将比特币作为首选数字货币。 区块链领域的专业投资机构更倾向于投资基于以太坊的开放金融（DeFi）题材以及后公链生态的孵化。 比如2020年上线的公链Polkadot，目前市值排名第四，盈利。 模型中DeFi产品的治理代币也开始进入市值前20的数字货币。

截至2020年1月21日，市值排名前20的数字货币中，与基于以太坊的DeFi（去中心化金融）相关的代币仅占4个，价格大幅上涨。 DeFi借贷协议Aave一年前市值仅排名第160位，如今已跃升至第18位。 这类具有清晰盈利模式（链上借贷）和用户群体的产品，正在替代“旧”的主流数字货币。

随着市场参与者和市场基础设施的成熟，​​数字货币领域的周期迭代将加速，基本面好的项目将更容易获取价值。 总之，2017-2018年的板块红利将难以复制。

在不改变投资品种基本面的情况下，一路长期持有才是最大的投资回报。

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